Petro Tsybulia │ 26.04.2018

ETF-фонд та ПІФ: що це, в чому різниця та як українцям інвестувати в них

Що таке ETF-фонд (Фонд, що торгується на біржі, Біржовий інвестиційний фонд) – найлегше пояснити людині, знайомій з призначенням і діяльністю пайових інвестиційних фондів (ПІФів). Тому розмову про ETF-фонди ми почнемо зі стислої розповіді про те, що таке ПІФ.

Що таке пайовий інвестиційний фонд (ПІФ)?

Уявіть собі, що у вас є деяка сума грошей, яку ви хотіли б примножити, інвестувавши в акції. Найпростіший варіант – придбати акції самостійно, проте для того, щоб таке вкладення було дійсно прибутковим, вам буде зовсім недостатньо одного разу купити акції й забути про них. Акції – це інвестиція, якою необхідно керувати.

Таким чином, інвестуючи в акції самостійно, ви будете вимушені постійно тримати руку на пульсі подій, регулярно аналізувати квартальну звітність обраної компанії тощо. Крім того, щоб убезпечити свої інвестиції, вам необхідно їх диверсифікувати, тобто вкласти в акції декількох різних компаній. Чим різноманітнішими будуть інвестиції, чим більшого числа компаній акції ви придбаєте – тим меншим буде ризик втратити все й одразу внаслідок падіння вартості ваших акцій на біржі.

Однак управління подібним інвестиційним портфелем потребує відповідних знань та досвіду. І якщо інвестування не є вашим основним родом діяльності – вам може просто не вистачити на це часу і сил. Добрим рішенням було б найняти професійного інвестиційного менеджера, однак пересічному інвесторові його послуги будуть не по кишені. Але що коли декілька інвесторів винаймуть інвестиційного менеджера спільно? Таким чином ми отримаємо найпростіший варіант пайового інвестиційного фонду.

Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ) – це організація, що займається кваліфікованим управлінням активами своїх вкладників, примножуючи залучені кошти інвестуючи їх в акції, облігаціями, товарні активи тощо.

Кошти вкладників пайові інвестиційні фонди залучають за допомогою випуску своїх акцій або паїв. Таким чином, замість створення інвестиційного портфеля з декількох видів цінних паперів ви можете придбати акції одного лише ПІФу, і будете при цьому впевнені, що ваші вкладення знаходяться в руках професіоналів, які грамотно їх диверсифікують і примножать.

Що таке ETF-фонд та чим він відрізняється від ПІФу?

Відповідь проста: це пайовий інвестиційний фонд з акціями якого можна здійснювати на біржі ті ж самі операції, що і з акціями будь-якого звичайного підприємства. Акціями (паями) звичайного ПІФу не можна торгувати на біржі – для їх купівлі та продажу існує затверджена законом і статутом фонду процедура. Водночас акції ETF-фонду ви можете придбати безпосередньо з будь-якого брокерського рахунку.

Акції ETF-фонду мають вищу ліквідність. Якщо паї ПІФу можна продавати та купувати лише один раз на добу, оскільки їх вартість оновлюється тільки після закриття торгів, то акції ETF-фонду можна купити та продати у будь-який час протягом всього торгового дня. Бо їх вартість, як вартість звичайних акцій, визначається поведінкою учасників торгів.

Крім того, якщо з паями звичайного ПІФу неможливо вести маржинальну торгівлю, оскільки їх заборонено купувати в борг або на кошти, взяті у борг, то відносно акцій ETF-фонду такі обмеження відсутні. Це дає можливість вести «гру на зниження» з акціями ETF-фондів, а також використовувати для їх придбання кредитне плече, що робить операції з даним видом цінних паперів потенційно більш прибутковими, але в рівній мірі – і більш ризикованими.

Оскільки акції ETF-фондів торгуються безпосередньо на біржі, з інвесторів не можуть стягуватися додаткові комісійні збори, як у випадку з ПІФами, торгівля якими здійснюється через спеціально уповноважених осіб.

Історія і сучасність біржових інвестиційних фондів

Початок історії ETF-фондів пов’язують зазвичай з фігурою Натана Моста, проте це не зовсім відповідає дійсності. Справжній батько фондів, що торгуються на біржі, – Джон Кліфтон Богл, який заснував у 1990 році перший подібний фонд, Toronto Index Participation Fund (TIP 35). Натан Мост же заснував найбільший і найуспішніший з теперішніх ETF-фондів – Standard and Poor’s 500 Depository Receipt. Цей фонд відомий на фондових біржах США під тікером SPY (за абревіатуру SPDR його також часто називають «Спайдер»).
Зараз SPY займає перше місце у світі серед аналогічних фондів за обсягом торгів його акціями. У фонді присутні такі гіганти, як Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Tesla та інші всесвітньо відомі імена.

ТОП 10 секторів економіки та компаній, які входять в ETF-фонд SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
Сьогодні у світі ETF-фондів панує високий ступінь різноманіття. Фахівці виділяють цілий ряд різновидів біржових інвестиційних фондів, серед яких такі, як:
● Індексні їх ще називають пасивні – повторюють структуру певного фондового індексу, наприклад, S&P 500 або NASDAQ.● Активно керовані – на відміну від інших, не повторюють певного індексу, а формують інвестиційний портфель за допомогою алгоритмів власної розробки.● Облігаційні – інвестують у різні види державних, муніципальних і корпоративних зобов’язань з фіксованою прибутковістю.● Галузеві – повторюють структуру індексу того чи іншого сектора економіки (наприклад, таких, як нафтопереробка, високі технології або фармацевтика)● Товарні – відстежують біржові ціни того чи іншого товару, починаючи від дорогоцінних металів і закінчуючи зерном.● Факторні – орієнтуються на інвестування, яке передбачає націлювання на конкретні чинники прибутку в різних класах активів. Наприклад, фактор розміру чи стилю.● Інверсні – орієнтовані на «гру на зниження», отримання прибутку від зниження індексу певного ринку чи галузі.

Чому саме ETF? Поради майбутньому інвестору.

ETF-фонди, як і будь-який інший інструмент, створені задля реалізації конкретних цілей інвестора. У чому ж полягають переваги ETF-фондів?

ETF-фонди дають можливість диверсифікації активів і входження на будь-які ринки за умови невеликих вкладень. Якщо кошти, що ви зібралися інвестувати, не надто великі, то вам було б дуже проблематично самостійно вкласти їх у декілька акцій. Водночас мінімальний розмір інвестицій в ETF-фонд обмежений лише вартістю однієї акції, але ви автоматично інвестуєте у всі активи, які належать фонду. Крім того, маючи в розпорядженні спочатку невеликий капітал, ви просто не зможете самостійно зайти на деякі ринки (наприклад, ринок нерухомості або творів мистецтва). Однак ніщо не заважає вам отримувати прибуток з цього ринку, придбавши акції відповідного ETF-фонду.

Ще одна можливість, яку надають інвесторові ETF-фонди, – отримання прибутку з неліквідних ринків за допомогою ліквідного фінансового інструменту. Існують види товарів, які неможливо просто і легко продати тоді, коли вам цього захочеться (наприклад, буває важко знайти покупця на нерухомість або землю). Однак акції ETF-фонду, що працює на ринку даних товарів, ви можете вільно продати або купити в будь-який час від старту і до закриття торгів на біржі.

Якою може бути дохідність ETF-фондів?

Дохідність ETF-фонду залежить від тих активів, які входять до його складу, стратегії інвестування тощо.

Наприклад, інвестиція 10 000 $ в індексний ETF-фонд SPDR S&P 500 ETF Trust в січні 2013 року виросла б до 37 792 $ на кінець червня 2023 року.

13,5% річних прибутку в доларах – який депозит міг би запропонувати вам щось подібне?

Результат інвестування в ETF-фонд SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)

Якщо рішення вже прийняте. Яким чином можна інвестувати в ETF-фонди з України?

Отже, після ознайомлення з інформацією, наведеною вище, багато хто із читачів блогу вже вирішив для себе, що інвестувати в ETF-фонди – відмінна ідея. Однак ще одне питання залишилося невирішеним: як інвестувати в ETF, якщо ви проживаєте в Україні? Зробити це можна в іншій країні, наприклад, в США.
Для цього є два способи:
● За допомогою інвестиційного страхування unit-linked. Мінімальний термін інвестування для продуктів unit-linked складає 5 років. Проте у випадку смерті – ваші спадкоємці отримають 101% від вартості рахунку на момент настання страхової події (всі накопичені гроші + 1%). Мінімальна інвестиція у міжнародні ПІФи та ETF-фонди становить від 100 $ в місяць або від 10 000 $ одноразово. При цьому даний тип інвестування підпадає під відстрочене оподаткування і, відповідно, не декларується, що також є очевидною перевагою інвестицій в дані продукти.
● Шляхом відкриття брокерського рахунку за кордоном. Задля цієї мети українець може скористатися послугами американського брокера Interactive Brokers. Даний спосіб інвестицій надає вам більше свободи дій, оскільки в цьому випадку термін інвестування нічим не обмежений. Отримані дивіденди та інвестиційний прибуток необхідно задекларувати та сплатити відповідні податки. Interactive Brokers не має вимог до мінімальної суми інвестиції, тому починати можна навіть і зі 100 $, але необхідно враховувати комісійні витрати на поповнення рахунку.
Фото на обкладинці: rawpixel.com / Freepik.