Petro Tsybulia │ 15.06.2025

Як збільшити дохідність портфеля за допомогою альтернативних інвестицій

Що таке альтернативні інвестиції?

Альтернативні класи активів – це інвестиції, які виходять за межі традиційних активів, таких як акції, облігації та готівка. Вони часто мають низьку кореляцію з традиційними активами, що допомагає диверсифікувати портфель та зменшити ризики. Але не тільки це.
Додавання альтернативних варіантів може допомогти підвищити дохідність і в деяких випадках навіть знизити ризики портфеля. Про це говорить дослідження американського інвестиційного банку J.P. Morgan.

Портфелі з альтернативними інвестиціями (жовтий сектор на діаграмах). Джерело: J.P. Morgan

Проте різні альтернативні інвестиції відіграють різну роль у портфелях. Тому для початку необхідно визначити свою ціль, а потім інвестувати в альтернативний клас активів, що має необхідні для її досягнення характеристики.

Альтернативні інвестиції можуть збільшити прибутковість портфеля, пасивний дохід або диверсифікацію залежно від того, який клас активів обрано.

Наприклад, інвестиції в приватний капітал (тобто непублічні компанії) можуть підвищити прибутковість портфеля, але можуть не забезпечувати пасивний дохід чи диверсифікацію. Реальні активи, такі як нерухомість та інфраструктура, з іншого боку, демонструють низьку або негативну кореляцію з традиційним портфелем в якому 60% акцій та 40% облігацій і в основному забезпечують пасивний дохід та захист від інфляції.

Основні типи альтернативних активів

Нерухомість (Real Estate)● Житлова та комерційна нерухомість, REITs (фонди нерухомості).● Джерело стабільного доходу через оренду та зростання капіталу.Приватний капітал (Private Equity)● Інвестиції у приватні компанії (венчурний капітал, фонди прямих інвестицій).● Часто включає стартапи або викуп компаній з метою їх реструктуризації.Хедж-фонди (Hedge Funds)● Інвестують у широкий спектр активів, використовуючи складні стратегії (арбітраж, шорт-продажі, левередж).Сировинні товари (Commodities)● Золото, срібло, нафта, газ, сільськогосподарські культури (пшениця, кава).● Використовуються як хеджування від інфляції.Криптовалюти (Cryptocurrencies)● Bitcoin, Ethereum та інші цифрові активи.● Висока волатильність, але потенційно високий прибуток.Колекційні активи (Collectibles)● Вино, картини, класичні автомобілі, рідкісні монети, годинники.● Інвестиції, що залежать від попиту на ринку мистецтва та предметів розкоші.

Переваги альтернативних активів

Диверсифікація – зменшення ризиків у портфелі.
Захист від інфляції – особливо для сировинних товарів і нерухомості.
Високий потенціал прибутку – особливо у венчурному капіталі та криптовалютах.

Недоліки альтернативних активів

Низька ліквідність – важко продати швидко.
Високі комісії – особливо у хедж-фондах та приватному капіталі.
Поріг входу – деякі активи можуть мати великий поріг входу, що робить їх не доступними для роздрібного інвестора.

Приклад портфеля з альтернативними інвестиціями

Розгляньмо простий приклад інвестиційного портфеля, який включає доступні та ліквідні альтернативні активи для приватних інвесторів. Ми зосередимося на таких популярних опціях, як Біткойн, Золото та REITs (Фонди інвестування в нерухомість).
Для наочності, ми візьмемо за основу класичний портфель, що складається з 60% акцій та 40% облігацій. До цього портфеля ми додамо 20% альтернативних інвестицій, перерозподіливши частки таким чином, щоб отримати диверсифіковану структуру.

Класичний портфель 60/40

Портфель з альтернативними інвестиціями

Порівняння результатів: Класичний портфель VS Альтернативи VS S&P 500

Проаналізуємо, як такий портфель з альтернативними активами показав би себе за останні 10 років у порівнянні з класичним портфелем та індексом S&P 500.

Порівняння характеристик класичного портфеля 60/40, портфеля з альтернативними активами та індексом S&P 500.

Що це означає?

● Дохідність: Портфель з альтернативними класами активів продемонстрував значно вищу середньорічну дохідність (16,94%) порівняно як з класичним портфелем (8,21%), так і з індексом S&P 500 (13,82%). Це свідчить про потенціал альтернативних інвестицій для прискорення зростання капіталу.
● Ризик (Стандартне відхилення): Хоча портфель з альтернативними активами мав вище стандартне відхилення (13,23%) порівняно з класичним портфелем (9,79%), що вказує на більшу волатильність, він все ж виявився менш волатильним, ніж індекс S&P 500 (15,45%). Це говорить про те, що включення цих альтернатив може допомогти зменшити загальну ризикованість портфеля порівняно з агресивним інвестуванням лише в акції широкого ринку.
● Максимальна просадка та найгірший рік: За такими важливими показниками ризику, як максимальна просадка (найбільше падіння вартості портфеля від піку до дна) та найгірший рік за дохідністю, портфель з альтернативними інвестиціями показав кращі результати, ніж індекс S&P 500, але гірші, ніж у консервативного класичного портфеля. Це підкреслює, що хоча альтернативи можуть додати волатильності, вони також можуть запропонувати певний захист у періоди значних ринкових спадів порівняно з чистими акційними інвестиціями.
● Коефіцієнт Шарпа: Цей показник оцінює прибуток на кожну одиницю ризику. Портфель з альтернативними інвестиціями показав разючий коефіцієнт Шарпа 1,1, що значно краще, ніж у класичного портфеля (0,65) та індексу S&P 500 (0,79). Це означає, що, включивши Біткойн, Золото та REITs, ми отримали вищий прибуток за кожну одиницю прийнятого ризику.

Як почати формувати портфель з альтернативними інвестиціями?

Формування інвестиційного портфеля з альтернативними інвестиціями – це розумний крок для диверсифікації та потенційного підвищення дохідності. Однак, перш ніж занурюватись у світ нетрадиційних активів, важливо чітко визначити їхню частку у вашому портфелі. Частка альтернативних інвестицій у вашому портфелі залежатиме від кількох ключових факторів: ваших інвестиційних цілей, терміну інвестування та толерантності до ризику.
Саме тут на допомогу приходить стратегія Core-Satellite – ефективний підхід, який дозволяє збалансувати стабільність та потенціал зростання.

Стратегія Core-Satellite: Основа та Сателіти вашого портфеля

Концепція Core-Satellite передбачає створення "основи" (core) портфеля з надійних активів та додавання "супутників" (satellite) у вигляді нішевих фондів або інших альтернативних інвестицій.
Core-Satellite Strategy — це інвестиційна стратегія, у якій:
● Core (основа): 60–90% портфеля. Складається з широкодиверсифікованих, недорогих, пасивно керованих фондів (наприклад, індексні фонди на S&P 500, MSCI World). Їхня мета – забезпечити ядро капіталу, брати на себе лише ринковий ризик. Це дозволяє отримати доступ до широкого ринку та забезпечити відносну стабільність.
● Satellite (супутники): решта частина портфеля (10–40%). Складається з активних інвестицій — окремі акції, галузеві фонди, тематичні ETF, альтернативні активи, що мають потенціал для вищої дохідності. Мета сателітів — збалансувати ризики в рамках портфеля, при цьому підвищивши його потенційну дохідність.
Важливо, щоб ці активи мали низьку кореляцію з "основою", що означає, що їхня динаміка не завжди збігається з динамікою основних активів, таким чином забезпечуючи диверсифікацію

Кроки для початку формування портфеля з альтернативними інвестиціями:

1. Визначте свої інвестиційні цілі: Чого ви прагнете досягти? Довгостроковий капітал для пенсії, фінансова свобода, купівля нерухомості, чи щось інше?
2. Оцініть свою толерантність до ризику: Наскільки ви готові ризикувати своїм капіталом заради потенційно вищої дохідності? Альтернативні інвестиції часто мають вищий рівень ризику.
3.. Визначте горизонт інвестування: На який термін ви плануєте інвестувати? Деякі альтернативні інвестиції вимагають довгострокового горизонту.
4. Сформуйте "основу" портфеля: Інвестуйте в стабільні, диверсифіковані активи, такі як індексні ETF на акції та облігації, що будуть основою вашого портфеля.
5. Дослідіть "сателіти": Вивчіть різні типи альтернативних інвестицій. Зрозумійте їхні ризики, потенційну дохідність та ліквідність.
6. Розподіліть частки: Визначте, скільки відсотків вашого портфеля ви готові виділити на альтернативні інвестиції, керуючись вашою толерантністю до ризику та цілями.
7. Почніть з малого: Якщо ви новачок, почніть з невеликих сум в альтернативних активах, поступово збільшуючи частку в міру набуття досвіду та розуміння ринку.
8. Регулярно переглядайте портфель: Ринок постійно змінюється, тому важливо періодично переглядати свій портфель та вносити корективи за потреби.

Як додати альтернативні класи активів до вашого портфеля?

Знову ж таки, ключовими є цілі з якими ви інвестуєте й саме від них потрібно відштовхуватись при додаванні альтернативних класів активів до портфеля:
● Якщо ви на етапі створення капіталу: Ваше основне завдання – отримати максимально можливу дохідність, при цьому не збільшуючи надмірно ризики. У цьому випадку альтернативні інвестиції можуть бути використані для посилення потенційного зростання портфеля. Це може означати додавання активів з вищим потенціалом зростання, але й з вищим рівнем ризику, таких як венчурні інвестиції, криптовалюти або акції швидкозростаючих технологічних компаній, які можуть дати значний приріст капіталу.
● Якщо ви прагнете зменшити ризики та захистити свої активи: Альтернативні інвестиції можуть служити відмінним інструментом для диверсифікації. У цьому випадку ви можете зменшити частку акцій у портфелі та замінити її активами, які мають низьку кореляцію з традиційними ринками. Це можуть бути, наприклад, деякі види нерухомості, інфраструктурні проєкти або певні види хедж-фондів, які мають стратегії, що не залежать від загального ринку. Вони можуть допомогти стабілізувати портфель під час ринкових спадів.
● Якщо ваша задача – отримувати високу поточну дохідність (пасивні доходи): Альтернативні інвестиції також можуть бути дуже корисними. У цьому випадку ви можете додавати їх шляхом зменшення частки або акцій, або облігацій.

Потрібна допомога?

Якщо у вас наразі немає власної стратегії та фінансового плану, але ви б хотіли почати інвестувати ефективно та з розумінням, я готовий вам в цьому допомогти. Я допоможу розробити індивідуальний план, який враховуватиме ваші цілі, ризик-профіль та допоможе оптимально інтегрувати альтернативні інвестиції у ваш портфель.
Фото на обкладинці: Denis on Unsplash